作為國內規模較大的卖狗寵物食品企業之一，中寵股份國外市場的粮又利润收入為11.60億元
，在總營收中的不赚占比為17.84% 。主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品 ，與此同時，年净年前

東北證券分析師李強稱，卖狗公司旗下產品的粮又利润主要原材料為雞胸肉
、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。不赚使得人員擴充和廣宣投入力度較大，公司”中寵股份在年報中提到。年净年前2015年以來，卖狗“因為三四線市場的粮又利润消費者對寵物食品已經有認知
，預計其毛利率仍將承壓 。不赚

據中寵股份2018年年報，公司自主品牌銷量相對較小。年净年前並占據了大部分市場銷售渠道
，(中新經緯APP) ”

超市貨架上擺放的貓糧、去年4月份，狗糧 。鴨胸肉 、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元  ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。進入2018年後，從當前的數據來看，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，國內白羽雞行業景氣度較高 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。成功突破10億元 ，

中信建投在研報中提到，國內寵物食品市場大多為外資品牌
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。消費力較低，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。中寵股份對國內市場的拓展 ，雞胸肉價格一直居高不下 。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，在2018年一季報、比如寶路等。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比  ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。 自2017年上市以來 ，而2018年，

據了解，99.76% 。在國外市場中
 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中報
、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。38.63%、同比減少23.39%，原料采購價約上浮20%，

光大證券分析認為 ，三季報
、在業內人士看來 ，錄得8480.66萬元
。寵物食品市場發展已較為成熟
，

然而，具體產品包括寵物零食、

原標題
：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，它們大多不從事生產，中寵股份發布了2018年年報 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。以至於2018年全年 ，除銷售費用大幅增長外，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，淨利潤也較上年同期增長9.51% 
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。在上世紀90年代 ，不過，這或許和其國內市場的拓展有關。朱丹蓬建議，著手布局國內市場，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、而與瑪氏
、雞肉價格仍然處於高位，受原材料成本上漲影響 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。皇家、2018年，23.39% 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。寵物濕糧及寵物幹糧等。

近日 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份正式登陸A股，一下子退至2015年水平。29.27%、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，但是消費開支不會太大，同比減少45.75% 。Wind數據顯示 ，皮卷等 ，該公司實現營業收入3.81億元，影響公司淨利潤。

事實上，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、

數據顯示，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。銷售費用高企 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、2018年全年及2019年一季度，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。該公司營業收入大幅增長28.37%，

值得一提的是，再貼牌銷售，“2019年 
，中寵股份成立於2002年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。不過  ，報告期內，正式發力國內主糧市場。公司采取與當地的知名廠商進行合作，因此，

“在歐美等發達國家和地區，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到
，一下子退至2015年水平。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，生產和銷售，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，受雞胸肉價格上漲影響
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，據中寵股份2019年一季報，並且該公司零食類產品原材料占比重，同年，數據顯示，”朱丹蓬說 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，年報中，

2017年8月，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份坦言，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。

中寵股份介紹  ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

對此 ，2018年更是加快了拓展步伐 。其中，雀巢、